隨著上市公司進入年報密集發(fā)布季，國內各家乳企的2016年報紛紛亮相。國內乳業(yè)龍頭伊利股份近日發(fā)布的2016年業(yè)績報告顯示，繼2015年營收突破600億元大關之后，2016年，伊利股份再次實現(xiàn)營收、凈利的雙指標增長。而另兩大乳業(yè)龍頭蒙牛和光明的業(yè)績表現(xiàn)也都不俗，蒙牛2016年實現(xiàn)銷售收入537.8億元，同比增長近一成；光明乳業(yè)實現(xiàn)營業(yè)總收入202.07億元，同比上升4.30%。

截至目前，共有15家上市乳企發(fā)布了2016年年報或業(yè)績快報，其中8家出現(xiàn)業(yè)績下滑，5家出現(xiàn)虧損。昔日國內奶粉老大貝因美去年收入暴跌近四成，巨虧8億元。在業(yè)內人士看來，國內乳企在熬過2016年艱難的一年之后，2017年隨著二孩政策全面實施，嬰幼兒配方奶粉需求呈現(xiàn)增長態(tài)勢，下半年將迎來更大的增長機會。

乳業(yè)龍頭交出靚麗成績單

在國內乳業(yè)行業(yè)整體業(yè)績并不算樂觀的情況下，伊利股份年報比較亮眼。據(jù)伊利股份2016年年報顯示，2016年公司實現(xiàn)營業(yè)收入606.09億元，同比增長0.41%；實現(xiàn)凈利潤56.69億元，同比增長21.80%。

據(jù)伊利年報顯示，在其整體收入比重中，新產品的銷售收入占比達到22.7%。較上年，增加約7個百分點�！敖鸬洹薄鞍材较！薄皶齿p”“金領冠”“巧樂滋”“甄稀”等重點產品的收入占比達到49％，較上年提升3.2個百分點。

蒙牛乳業(yè)在港發(fā)布的2016年度業(yè)績公告顯示，蒙牛全年實現(xiàn)銷售收入537.8億元人民幣，同比增長9.7%，遠超行業(yè)增速。在2016年極具挑戰(zhàn)的市場環(huán)境下，從整體業(yè)績上看，蒙牛全年增幅超過行業(yè)的平均水平，實現(xiàn)了基礎白奶、特侖蘇、純甄、冠益乳等多個產品均高于行業(yè)增長，冰品亦出現(xiàn)逆勢增長。

光明乳業(yè)也公布了2016年年度報告。報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入202.07億元，同比上升4.30%；實現(xiàn)凈利潤6.75億元，同比上升36.11%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤5.63億元，同比上升34.63%。通過品牌升級及內部資源整合，帶動公司整體業(yè)績向好。

分析人士指出，光明凈利潤同比大漲超30%，主要得益于原奶價格下行降低了乳制品企業(yè)的營業(yè)成本。光明乳業(yè)2016年營業(yè)成本為102.48億元，同比下降3.32%，毛利率同比增加3.61個百分點至42.48%。

奶粉市場喜憂參半

根據(jù)合生元集團公布的截至2016年12月31日止的全年業(yè)績，合生元集團全年銷售約65.06億元，同比增長35.0%；凈利潤為10.52億元，同比增長259.6%。

飛鶴、澳優(yōu)、君樂寶等也取得了不錯的業(yè)績。根據(jù)飛鶴乳業(yè)對外發(fā)布的業(yè)績報告顯示，2016年飛鶴乳業(yè)銷售額達68億元，較2015年增長8%，其中，高端奶粉業(yè)務增長80%；2016年澳優(yōu)收入27.4億元，同比大漲三成；君樂寶奶粉銷售額2016年突破12億元，同比增長67%左右。

不過，昔日國內奶粉老大貝因美在經歷了前三季度虧損4億之后，四季度公司業(yè)績雖然有明顯好轉，但整體最終收入暴跌近四成，巨虧8億元。業(yè)績快報顯示，貝因美2016年收入為27.7億元，較上年同期45.3億元大跌39%，凈利潤從1億元大跌至虧損8億元，同比減少869%。

中信建投指出，嬰幼兒奶粉注冊制公布前市場混亂、競爭激烈，各廠商打起“價格戰(zhàn)”，貝因美沒有積極參與，銷量嚴重下滑，同時2016年的“買贈”活動對貝因美的業(yè)績也產生了較大影響。就行業(yè)整體來看，2015年新生兒數(shù)量的下降對2016年奶粉需求產生直接影響。此外，一二線城市中，國外品牌穩(wěn)居前列，對公司業(yè)績也造成了一定壓力。

合生元在財報中稱，“展望未來，配方注冊制規(guī)定將于2018年1月1日起實施，市場預期嬰幼兒配方奶粉市場將持續(xù)整合。2017年隨著二孩政策全面實施，嬰幼兒配方奶粉需求呈現(xiàn)增長態(tài)勢，市場品牌進一步優(yōu)化整合，合生元集團預計將在2017年下半年迎來增長機會。此外，合生元集團已開始遞交嬰幼兒配方乳粉注冊制規(guī)定的申請文件。”

乳企在細分領域展開競爭

2016年6月，國家食品藥品監(jiān)督管理總局頒布了《嬰幼兒配方乳粉產品配方注冊管理辦法》限制企業(yè)配方數(shù)量以加強嬰幼兒奶粉的質量監(jiān)管。乳業(yè)高級分析師宋亮表示，隨著嬰幼兒配方乳粉注冊制實施完成，對國內大型乳企來說將帶來機遇，但是進口產品對國內市場的沖擊依然很大。

值得注意的是，在嬰幼兒配方奶粉需求呈現(xiàn)增長態(tài)勢之時，乳企紛紛朝著高端方向布局，有機奶粉市場持續(xù)升溫。合生元集團于2016年12月推出了Healthy Times有機嬰幼兒配方奶粉系列；日前，飛鶴有機奶粉品牌“智純”上市銷售；圣牧高科有機奶粉預計10月份投產。

蒙牛在年報中披露，其與國際合作伙伴阿拉福茲即將成立的合資公司，計劃在中國建立擁有國際水平的奶酪生產工廠，銷售國產及丹麥進口的奶酪，以順應“大健康國家戰(zhàn)略”以及中國奶酪消費爆發(fā)潮流。

“目前，整個國內市場消費升級需求強烈，這要求企業(yè)必須適應行業(yè)發(fā)展的新形勢，向消費者提供更能滿足不同需求的、更具創(chuàng)新力的產品�！睒I(yè)內人士表示，乳企布局高端一方面可促進行業(yè)細分升級，提高盈利能力，同時也能在一定程度上幫助乳企消化因價格戰(zhàn)帶來的負面影響。

宋亮認為，“隨著奶粉行業(yè)日益飽和，未來各大品牌之間的競爭除了憑質量、品質和影響力取勝外，更重要的是在細分領域展開競爭，這主要是羊奶粉和有機奶粉，二者將成為奶粉領域競爭的重要輔助力量，同時也會是新興品牌尋求突破的重要藍海�！庇浾� 趙兵輝