近幾年，有關(guān)外資奶粉企業(yè)美贊臣被收購(gòu)之聲不絕于耳。

2月1日，繼雀巢、達(dá)能之后，外媒消息稱，杜蕾斯的擁有者英國(guó)消費(fèi)產(chǎn)品巨擘利潔時(shí)(Reckitt Benckiser)集團(tuán)正與美贊臣談判收購(gòu)。利潔時(shí)集團(tuán)擬以總代價(jià)約為167億美元準(zhǔn)備收購(gòu)奶粉巨頭美贊臣。令外界意外的是，看似產(chǎn)品處于兩個(gè)極端的兩家企業(yè)卻要聯(lián)合？

美贊臣估值達(dá)167億美元

美國(guó)時(shí)間2月1日，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，利潔時(shí)正與美國(guó)嬰兒配方奶粉商美贊臣商討收購(gòu)合并事宜。利潔時(shí)擬以每股90美元價(jià)格提出收購(gòu)，較美贊臣2月1日收市價(jià)有29.5%溢價(jià)，總代價(jià)約為167億美元，公司擬透過(guò)現(xiàn)金及債務(wù)融資應(yīng)付收購(gòu)。

這一消息令美贊臣股價(jià)在市后交易時(shí)段急升23.7%，報(bào)每股86美元。截至美國(guó)時(shí)間2月1日收盤(pán)時(shí)，美贊臣的總值為128.4億美元。

對(duì)于上述消息，利潔時(shí)官方聲明的指出，確認(rèn)其提出以每股90美元的價(jià)格就收購(gòu)美贊臣一事正處于優(yōu)先談判，這等于對(duì)美贊臣的估值達(dá)到167億美元。目前雙方正處于盡職調(diào)查和商談協(xié)議的階段。該公司計(jì)劃通過(guò)現(xiàn)金和舉債相結(jié)合的方式為本次交易融資，但并不保證最終一定能達(dá)成協(xié)議。

值得注意的是，此前一直對(duì)被并購(gòu)諱莫如深的美贊臣此次也不再低調(diào)，公司官方在紐交所發(fā)出聲明確認(rèn)，利潔時(shí)提出以每股90美元現(xiàn)金的價(jià)格對(duì)其發(fā)起收購(gòu)。美贊臣強(qiáng)調(diào)，目前雙方的協(xié)議并未達(dá)成，也不保證雙方的協(xié)商會(huì)最終導(dǎo)致任何交易。

如果這次收購(gòu)成功，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，收購(gòu)美贊臣可以幫助利潔時(shí)進(jìn)入利潤(rùn)更高的消費(fèi)者保健市場(chǎng)。外媒報(bào)道顯示，第三季度利潔時(shí)的收益受到重創(chuàng)。它在韓國(guó)市場(chǎng)售賣(mài)的消毒劑導(dǎo)致部分消費(fèi)者肺部嚴(yán)重受傷和某些疾病，所以不得不拿出一大筆賠償金。同時(shí)，俄羅斯的需求增速緩慢，也影響了這個(gè)快消品公司的收益。這筆收購(gòu)也將會(huì)提升利潔時(shí)集團(tuán)對(duì)快速增長(zhǎng)的亞洲市場(chǎng)的掌控力。

因?yàn)榭v觀目前的奶粉市場(chǎng)。雖然目前有一些小公司進(jìn)入奶粉市場(chǎng)引發(fā)價(jià)格戰(zhàn)，但是嬰兒食品依然是在亞洲市場(chǎng)增長(zhǎng)最快的食品類(lèi)別。長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)的全面二胎政策將會(huì)提高對(duì)配方奶粉的需求，印度尼西亞和越南等東南亞國(guó)家會(huì)有越來(lái)越多婦女進(jìn)入職場(chǎng)，導(dǎo)致對(duì)嬰兒奶粉的需求攀升。

在華從老大降為老三

外界其實(shí)對(duì)于這次提出收購(gòu)的利潔時(shí)比較陌生。據(jù)了解，利潔時(shí)公司成立于1814年，是全球的家用清潔用品公司之一，福布斯世界500強(qiáng)之一。總部設(shè)在英國(guó)倫敦，在60多個(gè)國(guó)家運(yùn)作家用清潔用品，產(chǎn)品行銷(xiāo)全球180個(gè)國(guó)家。年銷(xiāo)售額超過(guò)1004億美元。目前在利潔時(shí)旗下的品牌超過(guò)100個(gè)。

利潔時(shí)公司已陸續(xù)在廣州、北京、上海、湖北等地設(shè)有工廠和公公司。主要生產(chǎn)洗滌、化妝、消毒、殺蟲(chóng)等類(lèi)別的產(chǎn)品，主要品牌有：滴露、巧手、薇婷、必樸、奇力潔、亮碟、碧蓮等。

不過(guò)，利潔時(shí)之所以能在中國(guó)出名，則是因?yàn)槔麧崟r(shí)斥資25.4億歐元（約合39億美元）收購(gòu)消費(fèi)者健保公司SSL International PLC，后者旗下品牌包括杜蕾斯避孕套以及爽健(Scholl)足部護(hù)理。

據(jù)了解，美贊臣目前是全球主要的奶粉生產(chǎn)商，位居雀巢、達(dá)能之后，美贊臣在歐美市場(chǎng)、亞太的中國(guó)大陸、中國(guó)香港、臺(tái)灣等市場(chǎng)都占據(jù)主要的市場(chǎng)份額。其中，在中國(guó)市場(chǎng)美贊臣占據(jù)第三的位置，位列惠氏、達(dá)能之后。

數(shù)據(jù)顯示，在中國(guó)市場(chǎng)，美贊臣每年的銷(xiāo)售額也能達(dá)到10億美元左右。尤其是最近幾年銷(xiāo)售額一直處于徘徊中，最高峰時(shí)曾接近70億元人民幣，后來(lái)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手達(dá)能、惠氏超越，之間的差距了越來(lái)越大。

不過(guò)在中國(guó)市場(chǎng)，美贊臣正遭到國(guó)內(nèi)奶粉企業(yè)的奮力直追。據(jù)了解，在過(guò)去的2016年，多家國(guó)產(chǎn)乳業(yè)均取得了逆市增長(zhǎng)。據(jù)三元食品奶粉事業(yè)部總經(jīng)理吳松航介紹，2016年三元食品奶粉業(yè)務(wù)繼續(xù)保持雙位數(shù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，已經(jīng)有奶粉單品銷(xiāo)售在5億元以上；君樂(lè)寶乳業(yè)執(zhí)行總裁仲巖也透露，君樂(lè)寶乳業(yè)2016年銷(xiāo)售超過(guò)80億元，其中嬰幼兒配方奶粉實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入12億元。

值得注意的是，美贊臣在中國(guó)市場(chǎng)從曾經(jīng)的老大下降為排名第三，原因在于2013年時(shí)國(guó)家發(fā)改委發(fā)起反壟斷調(diào)查，多家奶粉企業(yè)被認(rèn)定為存在價(jià)格壟斷行為，其中美贊臣也遭受重罰，此后，美贊臣變得越來(lái)越保守，沒(méi)有像達(dá)能、惠氏激進(jìn)。

對(duì)此，美贊臣也不斷發(fā)力追趕，2016年，美贊臣希望進(jìn)行改變，在中國(guó)市場(chǎng)推出高端奶粉藍(lán)臻，欲補(bǔ)齊產(chǎn)品線，但是由于惠氏、雅培等巨頭在高端市場(chǎng)已經(jīng)形成布局，發(fā)力較晚的美贊臣想在高端奶粉市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)突破勝算有多大？